Азиатский опцион

Азиатский опцион

Азиатский опцион (англ. asian option) — разновидность опциона, при которой цена исполнения определяется на основе средней стоимости базового актива за определенный период времени. Азиатский опцион еще называют опционом средней цены или среднекурсовым опционом. Как правило, такие опционы заключаются на товары, биржевые индексы, курсы валют и процентые ставки [1]. Азиатские опционы популярны на рынках с высокой волатильностью базовых активов (нефть, цветные металлы и др.)[2].

Содержание

История

Первый опцион этого типа был продан в 1987 году токийским отделением Американского банка (англ. American Bank)[3].

Особенности

Отличительная особенность опционов данного типа заключается в том, что цена исполнения (страйк) неизвестна на момент заключения контракта. Указывается только способ определениям цены по значениям цены спот за определенный период, в том числе и по будущим значениям. Возможны следующие варианты:

  • Цена страйк равна максимальному значению цены спот за время действия опциона.
  • Цена страйк равна минимальному значению цены спот за время действия опциона.
  • Цена страйк определяется как среднее значение цены спот в указанные моменты времени. В этом случае указываются даты, участвующие в формировании среднего значения, а также способ подсчета среднего значения.

Опцион, у которого цена страйк указывается на момент заключения контракта, но вместо цены спот на момент исполнения используется среднее значение цены спот за определенный период, также называется азиатским[4].

Основные варианты азиатских опционов

Фиксированная цена страйк (также известная как «средняя ставка»), продажа:

 P(T) = \text{max}\left( A(0,T) - K, 0 \right),

где А обозначает среднюю, а К — страйк. Эквивалент опциона пут вычисляется по формуле:

 P(T) = \text{max}\left( K - A(0,T), 0 \right).

Плавающая цена страйк (она же плавающая ставка) при продаже азиатского опциона:

 P(T) = \text{max}\left( S(T) - k A(0,T), 0 \right),,

где k — это взвешивание, обычно 1 исключаются из описаний.

Получение средних значений

Получить среднее значение можно различными способами. Обычно это среднее арифметическое. При постоянном мониторинге его вычисляют следующим образом:

A(0,T) = \frac{1}{T} \int_{0}^{T} S(t) dt.

При дискретном мониторинге (с мониторингом в моменты  t_1, t_2, \dots, t_n ):

A(0,T) = \frac{1}{N} \sum_{i=1}^{N} S(t_i).

Существуют также азиатские опционы, где среднее значение вычисляется как среднее геометрическое. При постоянном мониторинге его вычисляют по формуле:

A(0,T) = \exp \left( \frac{1}{T} \int_{0}^{T} \ln( S(t)) dt \right).

Преимущества азиатских опционов

Азиатские опционы — это инвестиционные инструменты с умеренным уровнем риска. Так как цена опциона базируется на данных о цене на базовый актив за определенный период, то инвестор имеет возможность сделать рациональное суждение о целесообразности вложений[5].

Еще одно преимущество азиатских опционов состоит в том, что эти опционы, как правило, дешевле американских или европейских, поскольку использование средней стоимости базового актива уменьшает волатильность производного инструмента.

Примечания

  1. Финам. Словари
  2. Деривативы: Курс для начинающих , 2009, с. 82
  3. Palmer, Brian (July 14, 2010), «Why Do We Call Financial Instruments "Exotic"? Because some of them are from Japan.», Slate, <http://www.slate.com/id/2260463/> 
  4. Саймон Вайн , 2008, с. 295
  5. Финансовые инвестиции — образовательный центр

Литература

  • Саймон Вайн Опционы. Полный курс для профессионалов. — М.: Альпина Паблишер, 2008. — 466 с. — ISBN 978-5-9614-0855-3
  • Деривативы: Курс для начинающих = An Introduction to Derivatives. — М.: «Альпина Паблишер», 2009. — 208 с. — (Серия «Reuters для финансистов»). — ISBN 978-5-9614-1092-1
  • Andrew M. Chisholm = Derivatives Demystified: A Step-by-Step Guide to Forwards, Futures, Swaps and Options. — John Wiley & Sons, 2010. — 288 с. — (The Wiley Finance Series). — ISBN 978-0470749371



Wikimedia Foundation. 2010.

Смотреть что такое "Азиатский опцион" в других словарях:

  • Азиатский опцион — опцион, цена исполнения которого определяется средней стоимостью активов на период его действия. Обычно азиатские опционы заключаются на товары, биржевые индексы, валюту и ставку процента. По английски: Asian option Синонимы английские: Average… …   Финансовый словарь

  • Азиатский опцион — Asian option; Average rate option Азиатский опцион опцион, цена исполнения которого определяется средней стоимостью активов на период его действия. Обычно азиатские опционы заключаются на товары, биржевые индексы, валюту и ставку процента.… …   Словарь бизнес-терминов

  • Азиатский опцион — (Asian option) – опцион , например, по продаже акций, с вознаграждением, зависящим от изменения средней цены основных активов компании на протяжении установленного периода …   Экономико-математический словарь

  • азиатский опцион — Опцион, например, по продаже акций, с вознаграждением, зависящим от изменения средней цены основных активов компании на протяжении установленного периода. [http://slovar lopatnikov.ru/] Тематики экономика EN asian option …   Справочник технического переводчика

  • Азиатский опцион — Опцион, стоимость которого определяется средней стоимостью активов на период его действия …   Инвестиционный словарь

  • Опцион — Финансы Публичные финансы: Международные финансы Государственный бюджет Местный бюджет Частные финансы: Корпоративные финансы Финансы домохозяйств Финансовые рынки: Рынок денег Валютный рынок Фондовый рынок Срочный рынок Финансовые инструмен …   Википедия

  • Опцион — (Оption) Определение опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Информация об определении опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Содержание Содержание Параметры опциона Что дает опционами? Примеры опционных стратегий Формы… …   Энциклопедия инвестора

  • ОПЦИОН — (англ. option от лат. optio – свободный выбор) 1) право выбора, предоставляемое одной из сторон контракта, договора, соглашения, сделки по какомулибо параметру или параметрам. Напр., т.н. конвертируемые облигации дают право владельцу обменять их… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • Опционный контракт (опцион) — – производный финансовый инструмент, контракт, по которому одна из сторон, которую принято называть приобретателем опциона, получает право, а продавец опциона берет на себя обязательство  купить или продать определенный актив в будущем по … …   Банковская энциклопедия

  • Своп — (Swap) Своп это это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями Своп: валютный своп, сделка своп, кредитный своп, процентный своп, дефолтный своп, своп операции,… …   Энциклопедия инвестора


Поделиться ссылкой на выделенное

Прямая ссылка:
Нажмите правой клавишей мыши и выберите «Копировать ссылку»