Валютные резервы

Международные резервы — находящаяся в распоряжении центрального банка иностранная валюта, номинированные в иностранной валюте активы, эмитированные МВФ специальные права заимствования и запасы золота.

Основным назначением золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.

Уровень международных резервов отражает внешнеэкономический товарооборот и потоки капитала в предыдущие периоды. В соответствии с рекомендациями МВФ, оптимальным уровнем международных резервов признаётся тот объём накоплений ЦБ, который позволяет обеспечивать импорт товаров и услуг в течение трёх месяцев.

История

Ранее государственные резервы создавались в золоте, но по результатам конференции в Бреттон-Вудсе, Соединённые Штаты Америки обеспечили поддержку доллара США в качестве мировой валюты за счёт обязательства обеспечивать конвертацию долларов США и золота. В процессе перехода от Золотого стандарта к свободной конвертации, доллар США стал одним из видов мировых денег, наряду с золотом. Впоследствии, после краха Бреттон-Вудской системы в 1971 г., США отказались от конвертации доллара США в золото, но с учётом того, что доля доллара США в мировых расчётах является доминирующей, доллар США остаётся главной резервной валютой, и большинство центральных банков продолжают хранить большие объёмы ЗВР в долларах США. Изменение валютной структуры ЗВР в мире показывает, что на развале СССР и соцлагеря наиболее заработали (укрепили свои валюты) США и Англия. Только созданием «евро» ведущие континентальные страны Европы смогли противостоять тенденции такого чрезмерного усиления, против чего ныне активнее выступает и Россия.

Структура мировых валютных резервов

Международные накопления в иностранных валютных резервах

	'95	'96	'97	'98	'99	'00	'01	'02	'03	'04	'05	'06	'07	'08
USD	59.0%	62.1%	65.2%	69.3%	70.9%	70.5%	70.7%	66.5%	65.8%	65.9%	66.4%	65.7%	64.1%	64.0%
EUR					17.9%	18.8%	19.8%	24.2%	25.3%	24.9%	24.3%	25.2%	26.3%	26.5%
DEM	15.8%	14.7%	14.5%	13.8%
GBP	2.1%	2.7%	2.6%	2.7%	2.9%	2.8%	2.7%	2.9%	2.6%	3.3%	3.6%	4.2%	4.7%	4.1%
YEN	6.8%	6.7%	5.8%	6.2%	6.4%	6.3%	5.2%	4.5%	4.1%	3.9%	3.7%	3.2%	2.9%	3.3%
FRF	2.4%	1.8%	1.4%	1.6%
CHF	0.3%	0.2%	0.4%	0.3%	0.2%	0.3%	0.3%	0.4%	0.2%	0.2%	0.1%	0.2%	0.2%	0.1%
Прочие	13.6%	11.7%	10.2%	6.1%	1.6%	1.4%	1.2%	1.4%	1.9%	1.8%	1.9%	1.5%	1.8%	2.0%
	Источники: 1995-2008 МВФ (Международный валютный фонд): : Currency Composition of Official Foreign Exchange ReservesИсточники: 1999-2005, ЕЦБ (Европейский центральный банк): The Accumulation of Foreign ReservesИсточники: Данные за 2008 год приведены на первое полугодие п·о·р

Уровень ЗВР

Золотовалютные резервы стран мира в 2006

Государства с наибольшим ЗВР в 2008. № Страна млрд. USD (на конец месяца) 1  Китай $1953 (Март 2009) 2  Япония $1019 (Март 2009) — Еврозона $531 (Февраль 2009) 3  Россия $404 (Июнь 2009) 4  Тайвань $305 (Апрель 2009) 5 Индия $256 (Май 2009) 6  Республика Корея $212 (Апрель 2009) 7  Бразилия $203 (Март 2009) 9  Гонконг $186 (Март 2009) 8  Сингапур $166 (Март 2009) 10  Германия $144 (Февраль 2009)

Примечания:

• ^Китай обновляет информацию ежеквартально.
• ^Россия и Индия обновляют информацию еженедельно и ежемесячно.
• ^Бразилия обновляет информацию ежедневно.

Эти страны хранят более 50% от общих золотовалютных резервов мира.

Международные резервы России

Международные резервы Российской Федерации, по данным Банка России

Структура золотовалютных резервов Банка России на 1 января 2008 г, [1]

Золотовалютные резервы России на 24 апреля 2009 года составили 380,6 млрд. долларов США^[1].

Центральный банк России придерживается следующих целей при выборе резервных валют:

• устойчивость;
• ликвидность;
• диверсификация.

Теоретически структура ЗВР должна отражать структуру экспортно-импортных операций страны.

При прочих равных предпочтение даётся валюте с большей доходностью. Так Центробанк России начал диверсифицировать ЗВР в 2003 году. В структуре резервов появился евро, вслед за ним должен был прибавиться швейцарский франк. Но вместо франка в резервы включили английские фунты стерлингов. Английский фунт является одной из самых доходных резервных валют. Например, в 2005 году в портфеле ЗВР ЦБ доллар США приносил 3,2% годовых, евро – 2,2, а фунты стерлингов – 4,8%. В то время ставка LIBOR по швейцарскому франку составляла порядка 2%.

Более детально структура валютной части резервов описана в "Обзоре деятельности Банка России по управлению резервными валютными активами"^[2] на сайте ЦБРФ. Так, на конец 2007 года валютная часть резервов включала в себя 47% долларовой части, 42% евро, 10% фунтов стерлингов и 1% японской иены. При этом 60% активов вложены в ценные бумаги (из них треть со сроками погашения менее года и две трети со сроками погашения более года), 24% представлены валютными депозитами и остатками по счетам, а 16% валютных резервов составляют сделки РЕПО со сроками до 6 месяцев.

См. также

• Резервная валюта
• Анатолий Вассерман "О валютном резерве и мудрых правителях"

Примечания

1. ↑ Международные резервы Российской Федерации в 2008 году. ЦБРФ. Проверено 22 мая 2009.
2. ↑ Обзор деятельности Банка России по управлению резервными валютными активами. ЦБРФ. Проверено 6 ноября 2008.