Грэм, Бенджамин

Бенджамин Грэм
англ. Benjamin Graham
Дата рождения:	8 мая 1894(1894-05-08)
Место рождения:	Лондон, Великобритания
Дата смерти:	21 сентября 1976(1976-09-21) (82 года)
Место смерти:	США
Страна:	США
Научная сфера:	экономика
Место работы:	Колумбийский университет, Graham-Newman
Альма-матер:	Колумбийский университет, штат Нью-Йорк.
Известные ученики:	Уоррен Баффет
Известен как:	успешный инвестор и автор книг об инвестировании

Бе́нджамин Грэм (англ. Benjamin Graham) 8 мая 1894(18940508), Лондон — 21 сентября 1976, США — известный экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют «отец инвестирования на основе ценности» (англ. value investing).

Биография

Грэм, по происхождению еврей, чья настоящая фамилия была Гроссбаум (англ. Grossbaum), родился в Лондоне. Когда ему исполнился один год, его семья эмигрировала в Соединённые Штаты Америки. В 1914 году он получил степень бакалавра в Колумбийском университете, штат Нью-Йорк.

Грэм начал свою карьеру на Уолл-стрит в качестве посыльного в брокерской фирме Newburger, Henderson & Loeb. За 12 долларов в неделю, помимо обязанностей посыльного, он должен был отмечать курсы облигаций и акций на котировочной доске. К 1919 году заработная плата Грэма составляла 600 тысяч долларов.

В 1926 году Бенджамин вместе с Джеромом Ньюменом организовали инвестиционное товарищество. Именно эта фирма тринадцать лет спустя наняла Уоррена Баффета на работу.

В период с 1928—1956 г., занимаясь делами компании Graham-Newman, Грэм одновременно преподавал курс «Финансы» в Колумбийском университете.

Написанная им в соавторстве с Дэвидом Доддом (англ. David Dodd) в 1934 году книга «Анализ ценных бумаг» (англ. «Security Analysis») до сих пор считается «библией для инвесторов». Тремя годами позже была написана книга «Анализ финансовой отчетности компании» (англ. «The Interpretation of Financial Statements»). Третья книга Грэма «Разумный инвестор» (англ. «The Intelligent Investor») была опубликована в 1949 году.

Интересные факты

• Уоррен Баффет считает книгу «Разумный инвестор» лучшей книгой по инвестициям из когда-либо написанных.

Библиография

• «Анализ ценных бумаг» («Security Analysis») — 1934 год.
• «Анализ финансовой отчётности компании» («The Interpretation of Financial Statements») — 1937 год.
• «Разумный инвестор» («The Intelligent Investor») -1949 год.

Теория

Грэм призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное различие между инвестициями и спекуляциями. Инвестицию он определял как операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё остальное признавалось спекуляцией.^[1]

Грэм писал, что владелец акций должен относиться к ним, прежде всего, как к своей доле в бизнесе. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу флуктуаций (колебаний) цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведёт себя как «машина для голосования». В долгосрочной же перспективе рынок ведёт себя, как «весы» — внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на её цене.

Он рекомендовал инвесторам концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компаний. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует, так называемый, запас надёжности (англ. margin of safety), что делает их привлекательными для инвестиции.

Грэм писал, что инвестиция наиболее разумна, когда она наиболее похожа на деловое предприятие. Об этих словах Уоррен Баффет говорит как о наиболее важных, когда-либо написанных об инвестировании. Грэм говорит, что значение имеет лишь корректно проведённый анализ, основанный на достоверных фактах, а согласие или несогласие других инвесторов вторично.

Примечания

1. ↑ Бенджамин Грэм, Джейсон Цвейг «Разумный инвестор», гл.1

См. также

• Уоррен Баффетт

В Викицитатнике есть страница по теме
Грэм, Бенджамин

Книги

• Бенджамин Грэм, Джейсон Цвейг Разумный инвестор = The Intelligent Investor: The Definitive Book On Value Investing, Revised Edition. — М.: «Вильямс», 2006. — С. 672. — ISBN 5-8459-0910-4
• Никки Росс Уроки Уолл-стрит: советы от Уоррена Баффета, Бенджамина Грэма, Фила Фишера, Т. Роу Прайса и Джорджа Темплтона, как разбогатеть на финансовом рынке = Lessons from the Legends of Wall Street. How Warren Buffet, Benjamin Graham, Phil Fisher, T. Rowe Price, and John Templeton Can Help You Grow Rich. — М.: «Вильямс», 2005. — С. 416. — ISBN 5-8459-0789-6