- Доверительное управление
-
Доверительное управление
Довери́тельное управле́ние — вид управления денежными средствами и имуществом.
Содержание
История
Исторически был придуман для людей обеспеченных, и основная его цель была, скорее, сохранить средства, чем их приумножить, хотя приумножение тоже приветствовалось. Еще недавно это было доступно только людям очень обеспеченным, то есть тем, у кого по меньшей мере было несколько миллионов рублей. Но вследствие требований рынка сейчас ряд компаний стали предлагать эту услугу людям с относительно небольшими суммами. То есть от 100 тысяч рублей.
Преимущества и недостатки
В чем плюсы и минусы доверительного управления? По сути, доверительно управляющий выполняет ту же функцию, что и управляющий паевого инвестиционного фонда, то есть берет деньги у клиента, покупает на них ценные бумаги и делает это таким образом, чтобы получить от них инвестиционный доход. Однако, у доверительного управления несколько другое законодательное регулирование, нежели у ПИфов, поэтому в случае когда рынок идет вниз, доверительно управляющий в отличие от ПИФа имеет право на свой страх и риск, а вернеее на страх и риск своего клиента продать ценные бумаги и попробовать переждать падение, но существует риск не поймать более удачную цену. К сожалению или к счастью, в отличие от частного инвестора, он не может играть на понижении рынка, поскольку это требует займа акций у брокера, а когда происходит управление чужими деньгами, ни в ПИфе, ни в доверительном управлении займов делать нельзя. То есть нельзя кредитоваться, и привлекать заемные деньги или акции для управления деньгами клиентов, так как это повышает риски. А российское законодательство в области инвестиционных фондов и доверительного управления нацелено в первую очередь на то, чтобы сохранить средства инвесторов и максимально их защитить.
Таким образом, потенциально, доверительное управление может принести гораздо больше доходов. Почему потенциально? Потому что есть некоторый человеческий фактор, то есть не всегда управляющий может точно отследить все движения рынка и продать акции до того момента, когда они проиграют в цене. Тем не менее, доверительное управление как правило выгоднее, чем ПИФ, и позволяет получить большую доходность.
Еще один важный плюс, это более высокий уровень обслуживания. Поскольку клиентов у управляющего будет меньше, то внимание к вам, соответственно, будет пропорционально больше. Ну и так как эта услуга появилась, как услуга премиум класса, то многое из лучшего в ней осталось.
Кроме того, важный плюс — это скорость ввода - вывода средств. Дело в том, что в ПИФе, в открытом, например, или в интервальном, вы не продаете или покупаете паи, а подаете заявку на продажу или покупку паев. А это очень большая разница. Потому что происходит следующее: вы подали заявку, у Фонда есть 3 дня, чтобы ее исполнить, то есть вы хотите купить паи, они стоят сегодня 1000 рублей. Вы подаете заявку, завтра рынок резко вырос и завтра пай стоит 1100 рублей, такое в принципе возможно, хотя не очень вероятно. Тем не менее, пай стоит уже 1100, а управляющая компания все еще не исполняет вашу заявку, хотя вы на 10 тысяч рублей сможете купить уже не 10 паев, а только девять. На следующий день пай стоит уже не 1100, а 1150. и тут она исполняет вашу заявку, и вы покупаете не 10 паев, как планировалось, а только 8.
В доверительном управлении все проще. Здесь расчеты день в день, соответственно, вы вносите деньги, управляющий покупает на них акции по текущей цене, поэтому вы четко представляете себе состав портфеля. Это очень удобно. То же самое, когда вы выходите, вы получаете деньги буквально через два-три дня, а в ПИФе вы подаете заявку на продажу, с ней происходит та же самая процедура, то есть в течение трех дней пока компания будет эту заявку удовлетворять, стоимость пая может измениться, как вверх, так и вниз. Соответственно, не факт, что вы получите столько денег, сколько вы предполагаете. После того, как она исполнится, у компании есть 15 дней, чтобы выдать вам деньги. В интересах компании сделать это не следующий день,потянуть как можно дольше, поскольку деньги можно использовать в своих интересах.
Теперь поговорим о дополнительных преимуществах доверительного управления. Заключаются они в том, что существует меньше ограничений на состав активов, это значит, что в частности можно использовать такие инструменты инвестиционного рынка, как фьючерсы и опционы. Фьючерсы и опционы — это контракты на покупку и продажу акций в будущем. Исключительно прибыльная возможность, правда, требующая высокого мастерства и достаточно рисковая. Суть заключается в том, что если, условно говоря, сегодня акции Газпрома стоят 250 рублей, то можно заключить контракт на покупку их через некоторое время, допустим первого декабря по цене 300 рублей и, если это будет соответствовать текущей ситуации на рынке на 1 декабря, то это позволяет хорошо заработать. Более подробно об этих инструментах советую почитать в специализированной литературе.
Вывод
Таким образом, доверительное управление — это хорошая альтернатива ПИФам. Кроме того, так как при доверительном управлении можно напрямую поговорить с управляющим, он может выступить инвестиционным консультантом и помочь подобрать инвестиционные инструменты под ваши инвестиционные нужды.
Вместе с тем многие инвестиционные компании занимающиеся доверительным управлением предоставляют клиенту так называемые инвестпакеты. Инвестпакеты включают в себя целевой комплект документов доверительного управления направленный на решение определенных задач, например накопление денег на обучение детей, на оплату отпуска либо просто ежемесячная прибавка к зарплате. Сумма всех активов клиентов индексируется и позволяет работать с ними как с паями индексных фондов, обеспечивая простоту и экономичность обслуживания. За счет того, что инвестпакет позволяет начать инвестирование прямо сейчас, сумма для начала управления, как правило, устанавливается более доступной.
Ссылки
Wikimedia Foundation. 2010.
