Майкл Спенс

Спенс, Майкл

Майкл Спенс (англ. Michael Spence; 7 ноября 1943, Монтклер, шт. Нью-Джерси, США) — американский экономист. Лауреат Нобелевской премии 2001 г. «за анализ рынков с несимметричной информацией».

Биография

Учился в Принстоне и Оксфорде. Доктор философии Гарвардского университета. Преподавал в Стэнфорде и Гарварде. Награжден медалью Дж. Б. Кларка (1981 г.).

Основные достижения

Согласно теории рыночных сигналов Спенса продавцы могут увеличить объем продаж при помощи предоставления покупателям дополнительной информации о качестве своих услуг. В качестве дополнительной информации могут выступать: фирменные знаки, гарантии, рекомендации, поручительства, квалификация. Передача сигналов требует, чтобы экономические агенты предпринимали дорогостоящие меры для убеждения других агентов в своих деловых возможностях, в ценности или качестве продукции. Передача сигналов не будет иметь успеха, если затраты на нее не отличаются среди отправителей сигналов, то есть претендентов на рабочее место. Работодатель выделяет среди претендентов на должность тех, у кого более высокое и, соответственно, более дорогое образование. Если разницы в уровне образования не существует, то работодатель не в состоянии определить, кто из претендентов обладает большей производительностью.

М. Спенс также указал на возможность экономического равновесия, основанного на ожиданиях (англ. expectations-based equilibria), для рынка труда и образовательных услуг. В его интерпретации мужчины европеоидной расы потенциально имеют возможность получить более высокую заработную плату по сравнению с женщинами и чернокожими, хотя и те и другие могут иметь одинаковую производительность.

Развивая идею передачи сигналов, М. Спенс рассмотрел несколько их разновидностей:

• сигнал производительности: дорогостоящая реклама и обширные гарантии производителей;
• сигнал сильных конкурентных позиций: агрессивное снижение цен и распродажи;
• сигнал высоких доходов: финансирование расширения деятельности фирмы не за счет эмиссии акций, а за счет выпуска облигаций;
• сигнал бескомпромиссного стремления денежных властей справиться с высокой инфляцией: рестриктивная денежно-кредитная политика.

Особое место в теории сигналов занимает политика выплаты дивидендов корпорациями. Почему корпорации выплачивают своим акционерам дивиденды, хотя выплаты подвергаются двойному налогообложению — сначала как доходы корпорации, а затем как доходы частных лиц?

Ведь если бы корпорация оставила все доходы себе и потратила их на расширение деятельности, то и предприятие бы увеличилось, и акционеры бы выиграли за счет роста курса акций. Тем не менее, корпорации продолжают придерживаться политики выплаты дивидендов. Ответ заключается в том, что дивиденды служат сигналом благополучия корпорации и ее отличных перспектив. Рыночные игроки интерпретируют дивиденды как хорошие новости — и курс акций растет.

В течение 1975—1985 годах М. Спенс был одним из немногих, кто с помощью теории игр (англ. game theory) изучал стратегии рыночного поведения в рамках т. н. новой теории отраслевой организации (англ. theory of industrial organization).

Основные произведения

• Статья «Сигналы на рынке труда» (Job market signalling, 1973).
• Книга Market Signaling: Informational Transfer in Hiring and Related Processes, (Cambridge, Harvard University Press, 1974).
• «Regulatory Strategies for Pollution Control» (совместно с Martin Weitzman in A. F. Friedlaender (ed.) Approaches to Controlling Pollution, M.I.T. Press, 1978).
• Industrial Organization in an Open Economy, (совместно с R. E. Caves and M. E. Porter, Harvard University Press, 1980).
• Competitive Structure in Investment Banking, (совместно с Samuel Hayes and David Marks, Harvard University Press, 1983).

Ссылки

• Автобиография на Нобелевском сайте
• Личная страничка в Интернете