Бета-коэффициент

У этого термина существуют и другие значения, см. Бета.

Бета-коэффициент (бета-фактор) — показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля). В случае компаний, не имеющих торгуемых на рынке акций, можно расчитать бета-коэффициент, основанный на сравнении с показателями компаний-аналогов. Аналоги берут из той же отрасли, бизнес которых максимально похож на бизнес непубличной компании. При расчёте необходимо сделать ряд поправок, в частности, на разницу в структуре капитала сравниваемых компаний (соотношения долга и акционерного капитала).

Расчёт коэффициента

Коэффициента Бета для актива в составе портфеля ценных бумаг, или актива (портфеля) относительно рынка^[1] является отношением ковариации рассматриваемых величин к дисперсии эталонного портфеля или рынка соответственно^[2]:

$\beta_a = \frac {\mathrm{Cov}(r_a,r_p)}{\mathrm{Var}(r_p)},$

где $r_a$ — оцениваемая величина, для которой вычисляется коэффициент Бета: доходность оцениваемого актива или портфеля, $r_p$ — эталонная величина, с которой происходит сравнение: доходность портфеля ценных бумаг или рынка, $\mathrm{Cov}$ — ковариация оцениваемой и эталонной величины, $\mathrm{Var}$ — дисперсия эталонной величины.

Кроме этого, в случае компаний, не имеющих торгуемых на рынке акций, используется метод расчета коэффициента бета, основанный на сравнении с показателями компаний-аналогов. Такими компаниями выступают фирмы из той же отрасли, бизнес которых максимально похож на бизнес непубличной компании. При расчете необходимо сделать ряд поправок, в частности, на разницу в структуре капитала сравниваемых компаний (соотношения долга и акционерного капитала).^[3]

См. также

• Коэффициент Шарпа
• Ковариация
• Бета-нейтральный портфель

Примечания

1. ↑ Рыночного индекса, аналогичного по характеристикам показателя или реального портфеля.
2. ↑ Расчет регрессионных показателей Бета и Альфа для российского рынка акций
3. ↑ Расчет бета-коэффициента для неторгуемой компании