- Суверенный фонд
-
Суверенный фонд (англ. Sovereign wealth fund) — государственный инвестиционный фонд, финансовые активы которого включают акции, облигации, имущество, драгоценные металлы и другие финансовые инструменты. Инвестиции суверенных фондов охватывают весь мир. Некоторые из них привлекли к себе внимание неудачными инвестициями в такие финансовые компании с Уолл-Стрит, как Citigroup, Morgan Stanley и Merrill Lynch. Большинство суверенных фондов управляют активами, номинированными в иностранной валюте[1].
Некоторые суверенные фонды принадлежат центральным банкам, которые аккумулируют валютную наличность в процессе управления национальной банковской системой; такие фонды обычно имеют высокую экономическую и фискальную значимость. Другие суверенные фонды просто представляют собой государственные сбережения, которые инвестируются в различные компании с целью получения инвестиционного дохода, и не играют существенной роли в фискальном управлении.
Суверенные фонды могут инвестировать в иностранные депозиты, золото, SDR, резервную позицию в МВФ, или в такие резервные валюты как доллар, евро или иена. Суверенные фонды могут быть зарегистрированы как инвестиционные компании, государственные пенсионные фонды, суверенные нефтяные фонды и т. д.
Были попытки разделить суверенные фонды от золотовалютных резервов центральных банков. Суверенные фонды отличаются долгосрочным характером инвестиций, тогда как золотовалютные резервы используются для краткосрочной стабилизации курса национальной валюты и управления ликвидностью. Многие центральные банки в последние годы накопили огромные ЗВР, превышающие уровни, необходимые для поддерживания ликвидности и курса валюты. Более того, многие ЗВР диверсифицируются в активы, отличные от краткосрочных депозитов и иностранной наличности, например, в акции и деривативы разных видов.
Содержание
Термин
Термин sovereign wealth fund был впервые использован в 2005 году Andrew Rozanov в статье 'Who holds the wealth of nations?' в Central Banking journal.[2] В первоначальной версии термин использовался для описания сдвига от традиционного управления резервами к управлению суверенным благосостоянием, а уж затем стал широко применяться для обозначения покупательной способности мировой бюрократии.
Опасения
Существует несколько причин почему рост суверенных фондов привлекает пристальное внимание.
- Рост активов суверенных фондов может иметь существенное влияние на некоторые фондовые рынки.
- Некоторые страны беспокоит, что иностранные инвестиции суверенных фондов поднимают вопросы национальной безопасности, поскольку целью инвестиций может быть получение контроля над стратегически важными отраслями и, соответственно, получения политических выгод, а не финансовых. Эти опасения привели ЕС к рассмотрению вопроса о применении "золотых акций" для блокирования определенных иностранных инвестиций.[3] Однако эта стратегия была отклонена ЕС из-за страха возродить международный протекционизм. В США эти опасения были учтены в Exon–Florio Amendment к Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988, а все вопросы решаются Committee on Foreign Investment in the United States
- Непрозрачность суверенных фондов также заботит инвесторов и регуляторов. Например, размер и источники формирования фондов, инвестиционные цели, внутренний аудит, раскрытие связанных сторон и владение частных инвестиционных фондов. Многие из этих опасений были рассмотрены в Santiago Principles МВФ, которые установили общие стандарты прозрачности, независимости и управления. [4]
- Суверенные фонды неоднородны в отличие от центральных банков или государственных пенсионных фондов. Хотя они и имеют ряд общих интересных и уникальных признаков. Это делает их особыми и потенциально ценными инструментами для достижения определенных макроэкономических целей.
Крупнейшие суверенные фонды
См. также: Список стран по международным резервамСтрана Аббревиатура Название фонда Активы $млрд[5] Начало Источник формирования Объединенные арабские эмираты
Абу-ДабиADIA Abu Dhabi Investment Authority 627 1976 Нефть Норвегия GPF Государственный пенсионный фонд - Глобальный 556,8 1990 Нефть Саудовская Аравия SAMA SAMA Foreign Holdings 439,1 n/a Нефть Китай SAFE SAFE Investment Company 347,1** 1997 Несырьевой Китай CIC China Investment Corporation 332,4 2007 Несырьевой Китай
ГонконгHKMA Hong Kong Monetary Authority Investment Portfolio 292,3 1993 Несырьевой Сингапур GIC Government of Singapore Investment Corporation 247,5 1981 Несырьевой Кувейт KIA Kuwait Investment Authority 202,8 1953 Нефть Сингапур TH Temasek Holdings 157 1974 Несырьевой Канада
КвебекCDPQ Caisse de dépôt et placement du Québec 151,7 1965 Несырьевой Китай NSSF National Social Security Fund 146,5 2000 Несырьевой Россия RNWF Фонд национального благосостояния 142,5* 2008 Нефть Катар QIA Qatar Investment Authority 85 2003 Нефть Австралия AFF Future Fund 93,1 2004 Несырьевой Ливия LIA Libyan Investment Authority 70 2006 Нефть Алжир RRF Revenue Regulation Fund 56,7 2000 Нефть Объединенные Арабские Эмираты
Абу-ДабиIPIC International Petroleum Investment Company 48,2 1984 Нефть Соединенные Штаты Америки
АляскаAPF Alaska Permanent Fund 39,7 1976 Нефть Казахстан KNF Kazakhstan National Fund 38,6 2000 Нефть Южная Корея KIC Korea Investment Corporation 37 2005 Несырьевой Малайзия KN Khazanah Nasional 36,8 1993 Несырьевой Ирландия NPRF National Pensions Reserve Fund 33 2001 Несырьевой Бруней BIA Brunei Investment Agency 30 1983 Нефть Франция SIF Strategic Investment Fund 28 2008 Несырьевой Азербайджан SOFAZ State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan 25,8 1999 Нефть Иран OSF Oil Stabilisation Fund 23 1999 Нефть Чили SESF Social and Economic Stabilization Fund 21,8 1985 медь Объединенные Арабские Эмираты
ДубайICD Investment Corporation of Dubai 19,6 2006 Нефть Канада
АльбертаAHF Alberta's Heritage Fund 14,4 1976 Нефть Соединенные Штаты Америки
Нью-МексикоNMSIOT New Mexico State Investment Office Trust 13,8 1958 Несырьевой Объединенные Арабские Эмираты
Абу-ДабиMDC Mubadala Development Company 13,3 2002 Нефть Новая Зеландия NZSF New Zealand Superannuation Fund 12,1 2003 Несырьевой Бахрейн MHC Mumtalakat Holding Company 9,1 2006 Нефть Бразилия SFB Sovereign Fund of Brazil 8,6 2009 Несырьевой Оман SGRF State General Reserve Fund 8,2 1980 Нефть и газ Ботсвана PF Pula Fund 6,9 1996 Алмазы и минералы Восточный Тимор TLPF Timor-Leste Petroleum Fund 6,3 2005 Нефть и газ Саудовская Аравия PIF Public Investment Fund 5,3 2008 Нефть Китай CADF China-Africa Development Fund 5,0 2007 Несырьевой Соединенные Штаты Америки
ВайомингPWMTF Permanent Wyoming Mineral Trust Fund 4,7 1974 Минералы Тринидад и Тобаго HSF Heritage and Stabilization Fund 2,9 2000 Нефть Объединенные Арабские Эмираты
Рас-эль-ХаймаRIA RAK Investment Authority 1,2 2005 Нефть Венесуэла FEM FEM 0,8 1998 Нефть Вьетнам SCIC State Capital Investment Corporation 0,5 2006 Несырьевой Нигерия ECA Excess Crude Account 0,5 2004 Нефть Кирибати RERF Revenue Equalization Reserve Fund 0,4 1956 Фосфаты Индонезия GIU Government Investment Unit
(Pusat Investasi Pemerintah (PIP))0,3 2006 Несырьевой Мавритания NFHR National Fund for Hydrocarbon Reserves 0,3 2006 Нефть и газ Объединенные Арабские Эмираты
(Федеральный)EIA Emirates Investment Authority X 2007 Нефть Оман OIF Oman Investment Fund X 2006 Нефть Объединенные Арабские Эмираты
Абу-ДабиADIC Abu Dhabi Investment Council X 2007 Нефть * Включает нефтяной стабилизационный фонд России
** Наилучшая оценкаСсылки
- ↑ http://www.swfinstitute.org/what-is-a-swf/
- ↑ Who holds the wealth of nations? (PDF). Central Banking Journal (May 2005, Volume 15, Number 4). Архивировано из первоисточника 29 мая 2008. Проверено 2 сентября 2008.
- ↑ Sovereign Wealth Funds: The New Hedge Fund?. The New York Times (1 августа 2007). Архивировано из первоисточника 31 августа 2012.
- ↑ Sovereign Wealth Funds: Generally Accepted Principles and Practices (Santiago Principles), International Working Group of Sovereign Wealth Funds, October 2008
- ↑ Sovereign Wealth Funds Institute
См. также
Категория:- Фонды
Wikimedia Foundation. 2010.