Индикатор доходности государственных облигаций России

Индикатор доходности гос. обл. ММВБ
Дата начала расчёта	31 декабря 2002 года
Статус	Рассчитывается
Оператор	ЗАО ММВБ
Биржи	Московская межбанковская валютная биржа
Тип компонентов	Государственные облигации
Частота вычисления	Один раз в день
Связанные индексы	RGBI (индекс)
Веб-сайт	Официальный сайт индикаторов

В качестве показателей ценовой динамики рынка государственных облигаций (ГКО-ОФЗ) ММВБ осуществляет расчет Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности государственных облигаций России (далее — Индикаторы доходности).

Виды Индикаторов доходности

Индикаторы доходности представляют собой взвешенные по рыночной стоимости доходности к погашению государственных облигаций и включают в себя:

1. Эффективную доходность к погашению государственных облигаций России (RGBEY);
2. Валовую доходность к погашению государственных облигаций России (RGBY), которая рассчитывается по методике средней валовой доходности к погашению (average gross redemption yield).

Методика расчета и база расчета Индикаторов доходности

Под базой расчета понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России.

База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.

При определении базы расчета не рассматриваются выпуски облигаций:

• используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;
• срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.

В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Формула индикатора ликвидности:

$L_i = \left (\frac {V_i} {\overline V}\right )^\alpha \cdot \left (\frac {T_i} {\overline T}\right )^\beta$

где:

• $V_i$ — среднедневной объем торгов по i-му выпуску облигаций, руб.;
• $T_i$ — среднедневное количество сделок с i-ым выпуском облигаций;
• $\overline V$ — среднедневной объем торгов, рассчитанный по формуле среднего арифметического на основе значений Vi по всем рассматриваемым выпускам облигаций, руб.;
• $\overline T$ — среднедневное количество сделок, рассчитанное по формуле среднего арифметического на основе значений Ti по всем рассматриваемым выпускам облигаций;
• $\alpha, \beta$ — весовые коэффициенты, равные 0,2 и 0,8 соответственно.

При расчете среднедневного объема торгов и среднедневного количества сделок по i-му выпуску облигаций учитываются только сделки, заключенные на вторичных торгах на основе заявок, адресованных всем участникам торгов (режим анонимных сделок).

Расчет значений Индикаторов доходности осуществляется один раз в день на момент окончания торгов на основе рассчитанных в Системе торгов средневзвешенных цен и доходностей по средневзвешенной цене по выпускам облигаций, включенным в базу расчета Индикаторов доходности.

Использование Индикаторов доходности

Индикаторы доходности государственных облигаций ММВБ позволяют оценивать ситуацию, складывающуюся на российском рынке государственного долга. Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Идентификаторы Индикаторов доходности на ФБ ММВБ.

Эффективная доходность	RGBEY
Валовая доходность	RGBY

Формулы расчета

1. Эффективная доходность к погашению государственных облигаций России (RGBEY)

$YI_t = \frac { \displaystyle \sum\limits_i Y_{i,t} \times (P_{i,t}+A_{i,t}) \times N_{i,t-1} } { \displaystyle \sum\limits_i (P_{i,t}+A_{i,t}) \times N_{i,t-1} }$

2. Валовая доходность к погашению государственных облигаций России (RGBY)

$YI_t = \frac { \displaystyle \sum\limits_i Y_{i,t} \times D_{i,t} \times (P_{i,t}+A_{i,t}) \times N_{i,t-1} } { \displaystyle \sum\limits_i D_{i,t} \times (P_{i,t}+A_{i,t}) \times N_{i,t-1} }$

Обозначения:

• $P_{i,t}$ — средневзвешенная цена облигации i-го выпуска в момент времени (день) t, выраженная в рублях;
• $A_{i,t}$ — накопленный купонный доход облигации i-го выпуска в день t, выраженный в рублях;
• $N_{i,t-1}$ — размещенный объём i-го выпуска облигаций, определенный по итогам t-1 дня, выраженный в штуках ценных бумаг;
• $Y_{i,t}$ — доходность к погашению по средневзвешенной цене облигации i-го выпуска по итогам дня t, выраженная в % годовых;
• $D_{i,t}$ — дюрация облигации i-го выпуска по итогам дня t, выраженная в днях.

См. также

Индекс государственных облигаций ММВБ (RGBI)
Индекс корпоративных облигаций ММВБ (MICEX CBI)
Индекс муниципальных облигаций ММВБ (MICEX MBI)
Индекс ММВБ

Ссылки

Индексы государственных облигаций России
Текущая база расчета Индикаторов
Итоги торгов (архив значений) RGBEY
Итоги торгов (архив значений) RGBY
Семейство индексов ММВБ

Для улучшения этой статьи желательно?: Найти и оформить в виде сносок ссылки на авторитетные источники, подтверждающие написанное.