Рублевый денежный рынок

Рублёвый денежный рынок - денежный рынок по привлечению и размещению российских рублей на срок от 1 дня до 1 года.

Участники и структура рынка

Участниками являются Центральный банк РФ, коммерческие банки и инвестиционные компании. Основные участники сосредоточены в Москве, наиболее активное время торгов с 10:00—16:30 MSK.

Рублевый денежный рынок являтеся внебиржевым рынком, поэтому для его сущестования необходимо, чтобы банки-участники взаимно открывали торговые лимиты друг на друга. Характерной особенностью рублевого рынка в настоящее время является расслоение денежного рынка на "банки первого круга" (или "первого эшелона") и остальные. Крупные надежные банки, условно относимые к "первому эшелону" имеют большое количество значительных по объему взаимных торговых лимитов друг на друга, объем их лимитов на остальные банки ("второго эшелона") незначителен. Это приводит к тому, что банки "второго эшелона" большинство операций проводят внутри своего круга, не имея доступа к ликвидности больших банков.

Инструменты

• Межбанковский кредит (депозит)
• Межбанковское РЕПО
• РЕПО ЦБ
• Ломбардный кредит
• процентный своп
• валютный своп
• депозит ЦБ
• норма отчислений в Фонд обязательных резевов

Регулирование и политика ЦБ

Регулирование рублевого денежного рынка осуществляет Центральный банк РФ. В период с 1998 по 2007 год основным инструментом регулирования денежного предложения были операции по покупке/продажи валюты. С февраля 2008 года ЦБ РФ начал переход к политике управления процентными ставками, повысив ряд ключевых процентных ставок.

Ставки и индикаторы

Наиболее широко используемый показатель, характеризующий состояние рублевого денежного рынка—это ставка предоставления кредитов на срок "overnight". В отличие от других денежных рынков, где сформировался единый общепризнаный индикатор (см. LIBOR), на рублевом денежном рынке существует несколько ставок.

MosPrime Rate — Moscow Prime Offered Rate

Индикативная ставка предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Рассчитывается Национальной валютной ассоциацией совместно с Thomson-Reuters на основе индикативно объявляемых десятью банками ставок, "по которым банки-участники в момент объявления котировок будут готовы предоставить кредиты выдаваемые в соответствии с законодательством РФ первоклассным финансовым институтам, осуществляющим операции на московском денежном рынке". Рассчитывается на сроки «overnight», 1 неделя, 2 недели, 1, 2, 3 и 6 месяцев. Срок кредитования отсчитывается от даты завтра («tomorrow») за исключением ставки «overnight».

Публикуется каждый рабочий день в 12:30 по московскому времени на странице MOSPRIME= в Reuters и на сайте НВА ^[1].

MosIBOR — Moscow Interbank Offered Rate

Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов ((депозитов)) на московском межбанковском рынке, по которой банки предлагают размещать свои средства на депозитах других банков. Рассчитывается Национальной валютной ассоциацией совместно с Thomson-Reuters на основе индикативно объявляемых 16 банками ставок, «по которым банки-участники в момент объявления котировок будут готовы предоставить кредиты другим банкам-участникам». Рассчитывается в разрезе следующих сроков: overnight, 1 неделя, 2 недели, 1 месяц, 2 месяца, 3 месяца. Сроки кредитования (кроме overnight) отсчитываются с даты «сегодня». Публикуется каждый рабочий день в 12:30 MSK на сайте НВА ^[1] и на странице MOSIBOR в Reuters.

MIBOR/MIBID/MIACR — Moscow InterBank Offered / Bid / Actual Credit Rate

Ставки MIBOR/MIBID/MIACR рассчитываются ЦБ РФ на основе данных 31 банка ^[2] каждый рабочий день. Ставки расчитыаются на сроки 1 день, от 2 до 7 дн, от 8 до 30 дн, от 31 до 90 дн., от 91 до 180 дн, от 181 дн. до 1 года. Публикуются на сайте ЦБ РФ ^[3] и на странице Reuters MOWIBOR.

RIBOR — Rouble InterBank Overnight Rate

В феврале 2008 г Московская Межбанковская Валютная Ассоциация объявила о планах запустить еще один индикатор рублевого денежного рынка RIBOR - Rouble InterBank Overnight Rate ^[4]. В отличие от существующих показателей он будет формироваться на основе реальных сделок (или твердых бидов/оферов?) в электронной системе торгов Delta ^[5] (а не на основе индикативных котировок). Показатель будет рассчитываться только для кредитов overnight, планируется публикация значения индикатора дважды в день (12:00 и 18:00 MSK).

Производные инструменты на ставки денежного рынка

На ММВБ и ФОРТС организовано обращение беспоставочных фьючерсов на среднюю однодневную ставку MosIBOR и 3-месячную ставку MosPrime. ^[6][7].

См также

• Положения о расчете MosPrime и MosIBOR на сайте НВА включают актуальный список банков-участников, участвующих в расчете. ^[8]
• Значения MIBOR/MIBID/MIACR на сайте ЦБ РФ и список банков-участников ^[3]
• Спецификации фьючерсов на процентные ставки на сайте ММВБ ^[6]

Ссылки

1. ↑ ^{1 2} Национальная валютная ассоциация. Последние новости
2. ↑ Кредитные организации, уполномоченные к предоставлению отчетности по форме № 0409325 "Процентные ставки по межбанковским кредитам"
3. ↑ ^{1 2} Показатели ставок межбанковского рынка
4. ↑ "Эта инициатива рождена самими участниками рынка" (интервью Президента ММВА А. Мамонтова агентству "РосФинКом" об индексе RIBOR)
5. ↑ Информация о торговой системе DELTA
6. ↑ ^{1 2} Документы срочного рынка ЗАО ММВБ
7. ↑ Денежный рынок срочной секции РТС
8. ↑ Национальная валютная ассоциация (НВА). Индикаторы