РЕПО

Ценные бумаги

Акция Обыкновенная Привилегированная Голосующая Вексель Депозитарная расписка Американская Российская Депозитный сертификат Дорожный чек Закладная Инвестиционный пай Коносамент Облигация Еврооблигация ОФЗ Опцион эмитента Сберегательный сертификат Складское свидетельство Простое Двойное Чек Классификация Обращение Выпуск Размещение Торговля

Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement) — сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Иначе, соглашение РЕПО может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг, чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка.

Виды сделок РЕПО

Сделкой прямого РЕПО называется сделка продажи с обязательством обратной покупки.

Сделкой обратного РЕПО (англ. reverse repo) называется сделка покупки с обязательством обратной продажи.

Сделка РЕПО состоит из двух частей — первая и вторая часть (прямая и обратная часть).

Понятия «Сделка прямого РЕПО» и «Прямая часть РЕПО» имеют разное значение.

Как правило, первая часть является наличной (spot) сделкой, вторая часть является срочной (форвард — forward) сделкой.

В случае РЕПО «овернайт» — это сделка РЕПО с совершением обратной сделки на следующий день — обе части являются наличными (первая часть — today, вторая — spot).

Под биржевой сделкой РЕПО понимается сделка РЕПО, заключенная на биржевом рынке. Для заключения такой сделки в заявке на биржевую сделку указывается признак того, что заключается сделка РЕПО.

Сделки РЕПО часто совершаются с целью кредитования участников рынка деньгами либо ценными бумагами. В этом случае доход кредитующей стороны сделки реализуется через разницу цен первой и второй части. Ставка РЕПО — положительная или отрицательная величина, выраженная в процентах, используемая для расчета цены второй части сделки РЕПО. Срок РЕПО — интервал между 1 и 2 частями сделки РЕПО.

Банковский кредит РЕПО (Lombard credit)

Центробанк РФ предоставляет коммерческим банкам однодневные (англ. Overnight) кредиты под залог ценных бумаг (векселей, облигаций и т. п.). Такие кредиты называются РЕПО. Ставка по таким кредитам, выраженная в процентах годовых, фактически является тем, что в других экономиках называется ставкой рефинансирования. В России ставка рефинансирования является фискальной мерой, а не экономическим регулятором, как в других экономиках.

Для примера в середине 2007 года ставка РЕПО составляла 6 %. По данным опроса Коммерческих банков, проведенным ЦБ России однодневные РЕПО кредиты являются вторыми по востребованности после внутридневных кредитов.

Коммерческие банки также могут предоставлять кредиты РЕПО по аналогичным правилам.

Типовой договор РЕПО

Типовой договор РЕПО (Генеральное соглашение НФА об общих условиях проведения операций РЕПО на рынке ценных бумаг) — разработан СРО Национальная фондовая ассоциация в соответствии с лучшими мировыми стандартами (Генеральное Соглашение ICMA по РЕПО) и российской практикой, адаптированный к российской законодательно-нормативной базе.

См. также

• Биржевая сделка
• Внебиржевая сделка
• Акция, облигация
• Фьючерс, опцион

Литература

• Положение ЦБ РФ № 236-П «Положение о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг».
• Налоговый кодекс РФ. Статья 282. Особенности определения налоговой базы по операциям РЕПО с ценными бумагами.
• Гуров А. А. Понятие операции РЕПО в банковском секторе для целей налогообложения. Банковское право, 2005, N 5.
• Нестерова И. В. Операции РЕПО и их особенности. Налогообложение, учет и отчетность в страховой компании, 2006, N 5.
• Поляков В. И. РЕПО — место в системе институтов гражданского права. Законодательство и экономика, 2004, N 9.