ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО, ОБЛИГАЦИЯ

(debenture) 1. Самая обычная форма долгосрочного займа компании. Как правило, это заем, подлежащий погашению в установленный срок, хотя некоторые долговые обязательства являются бессрочными ценными бумагами (irredeemable securities); иногда их называют бессрочными долговыми обязательствами (perpetual debentures). Большинство облигаций имеет также фиксированную ставку процента, причем проценты по облигациям выплачиваются акционерам прежде выплаты дивидендов (dividends). Кроме того, большинство таких долговых обязательств обеспечено активами заемщика, хотя некоторые обязательства, известные под названием "голых облигаций" (naked debentures), или необеспеченных облигаций (unsecured debentures), покрытия не имеют. В США долговые обязательства, как правило, не обеспечены активами, и их единственным обеспечением является репутация заемщика. В случае же с обеспеченными долговыми обязательствами (secured debentures) облигация может быть обеспечена фиксированным имущественным залогом (fixed charge), (то есть выпущена под залог какого-либо определенного актива) или ликвидным залогом (floating charge). Если долговые обязательства выпускаются для получения займа среди большой массы людей (например, в форме обеспеченных или необеспеченных облигаций (debenture stock or loan stock), возможно назначение попечителя, который будет действовать от имени держателей долговых обязательств. Иногда погашение долговых обязательств происходит с премией, а некоторые долговые обязательства являются конвертируемыми (convertible); например, они могут быть в указанный срок конвертированы в обыкновенные акции, как правило по специальному курсу. Среди преимуществ, которые получают компании от выпуска долговых обязательств,– более низкий, по сравнению с банковскими кредитами, процент, который им приходится платить, и, как правило, весьма отдаленный срок погашения займа. Инвесторов же они привлекают тем, что обычно они легкореализуемы на фондовой бирже и менее рискованны по сравнению с акциями (equities). 2. Документ, скрепленный печатью (deed), в котором перечисляются основные условия вышеописанного займа.